一季度比亚迪利润增速超营收，长安汽车净利大降

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4月29日晚间，比亚迪公布2024年一季报，单季实现营业收入1249.44亿元，同比增长3.97%；实现归母净利润45.69亿元，同比增长10.62%。“新能源一哥”在去年高增长的基础上，继续保持向上趋势，并且利润增速超越营收增速。

从销量上看，根据比亚迪公布的产销快报，一季度累计销量62.6万辆，同比增长13.44%，特别是3月份，销售汽车30.2辆，同比增长46%，占到了当季的将近一半。

值得注意的是，今年一季度，比亚迪的新能源汽车产量和销量分别达到61.2万辆和62.6万辆，销量反超产量。

业绩增长和产销两旺的背后是降价促销策略的成功。今年一季度，比亚迪连续推出多个“荣耀版”车型，不仅升级配置，价格还有所下调，直接引发行业新一轮的价格战，带动了旗下王朝和海洋系列的中低端车型销量高速增长。可以看出，规模效应降本扩宽了盈利空间，这是比亚迪敢于降价的底气。

此外，今年一季度，比亚迪大力投入研发，期间研究及开发费用高达106.11亿元，同比增长70.10%。

比亚迪在高端品牌车型研发和智能驾驶领域持续的加大投入。在2024北京国际汽车展览会上，比亚迪智能化新成果亮相，仰望U8越野玩家版上市，价格109.8万元起，仰望U7首发亮相，搭载悬架技术云辇-Z及“天神之眼”高阶智驾辅助系统，将于今年下半年上市。

同样在昨天发布一季报的长安汽车只能用“惨淡”来形容。长安汽车2024年一季度报告显示，公司季内营业收入370.23亿元，同比增7.14%；归属于上市公司股东的净利润11.58亿元，同比降83.39%；扣除非经常性损益的净利润1.12亿元，同比降91.77%。

从营收上看仍然保持增长，但净利大幅下降，长安汽车将此归结于投资收益的大幅下降，长安汽车季内投资收益同比下降96.43%，降至1.77亿元，公司称主要因去年同期并购深蓝汽车科技有限公司确认投资收益影响。

从结构上看，长安汽车仍是以合资品牌燃油车的利润来支持在新能源领域的亏损。财报显示，2023年，深蓝和阿维塔两大品牌净亏损合计高达66亿元。

搭上华为的赛力斯在昨天也发布了一季报。今年一季度，赛力斯营收265.61亿元，同比增长421.76%；归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，在新能源造车后首次实现盈利。2022年、2023年赛力斯分别亏损38.32亿元、24.50亿元。

一季度业绩的大涨，得益于两方面的原因。一方面是AITO问界系列市场表现持续向好，带动规模效应显现；另一方面是降本增效、技术创新等多重举措下，经营效率得到有效提升。

今年一季度，赛力斯新能源汽车销量达94825辆，同比增长374.77%。其中，AITO问界新M7及M9是目前市场中的大爆款车型。数据显示，AITO问界新M7上市七个月累计大定突破17.4万辆，问界M9上市三个月累积大定超过7万辆。截至目前，AITO问界汽车用户规模已接近30万。

值得注意的是，赛力斯计划通过增发股份购买资产购买江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%的股权。龙盛新能源的主要资产为超级工厂，该工厂主要用于生产AITO问界M9系列等新能源汽车产品。此举过后，重庆国资将成为赛力斯的重要投资者。

通过三家的一季报，可以大致看出目前国内汽车行业各大厂商的现状，比亚迪这种向新能源转型较早的制造商已经掌握了定价权，一手抓销量，一手搞研发，游刃有余；而赛力斯这种抱上华为大腿实现弯道超车，已经凭借爆款实现了利润转正；而像长安汽车这种转型较晚，新能源方向投入大量研发财力，但销量未见突破的情况，其实是大多数厂商的缩影。

汽车行业下半场刚刚开始，智驾领域胜负未分，随着特斯拉FSD即将在国内落地，市场格局还会发生急剧的变化。