信威往事（五）

老胡观察

上回说到，2007年IPO失败可以说是信威的拐点。当时中国即将发放3G牌照，信威虽然作为大唐的子公司，但由于大唐集团的整体战略考量（前往提到的大唐压注TD-SCDMA，信威研发MCWILL），以及之前双方之间的矛盾，信威未被纳入大唐的3G发展计划，信威无法分享到3G的蛋糕。而信威自我研发的MCWILL 还处在研发试验阶段，从2007年到2009年信威业绩一路下滑，2009年信威公司亏损4亿，大批骨干人员离职。

信威已成为大唐的一个负担，大唐集团鉴于当时情况，倾向于放弃信威，任其自生自灭。但在信威小股东和员工的一致反对下，大唐集团同意对信威进行改制。2009年10月，王靖开始与大唐集团接触，并于当年底达成协议，斥资9500万人民币，获得信威41%股权，成为信威最大股东。大唐集团股权减少到19%。2009年12月31日，国资委批准信威改制，这家公司从此有国有控股公司变身为民营控股公司。此后数年，大唐集团进行多次减持，退出公司决策层。

MCWILL 一度被认为是WIMAX的有力挑战者，能够让用户获得更快的上网速度，在信威改制前MCWILL与TD-SCDMA一直是一对捆绑宣传的双生子，在大唐集团的对外表述中，TD-SCDMA定位于为公众提供宽带移动通信业务。MCWILL定位于为行业客户提供不同层次需求的行业专网应用，两者互补共存，相互促进发展。改制之后，大唐不再推动MCWILL，不论市场还是研发。

王靖是一个神秘的人物，他横空出世，2010年王靖接手信威后，提出市场化转型。在中国的通信市场上，王靖发现有些地方政府认为公共网络不安全，有想建行业专网的想法，但地方政府又不愿意支付这笔资金。王靖就提出，由信威用MCWILL 建一套专网并负责维护，政府需要让各个有需求的行业付费使用这个专网。这样王靖把信威的商业模式从卖设备的制造商变成提供服务的运营商，细分市场被打开。

信威的专网市场也是在运营商的夹缝中获得的，王靖作为一个商人和学者型的陈卫不同，老胡认为，信威改制后,MCWILL 的技术发展也就到顶了。

信威的专网需要垫付资金，资金对信威来说一直饥渴的，从王靖接手信威开始，或许就想着上市套现。而当时证监会要求中国上市公司上市前必需连续三年盈利。王靖点石成金，2009年信威亏损4亿， 2010年信威扭亏为盈，利润3800万，2011年利润增长到5.5亿元，2012年增长到24亿元，具备上市条件。

从2010年开始开拓的专网市场不可能让信威转亏为盈，市场开拓需要时间，合同签订需要时间，网络建设，网络运行调测需要时间，用户使用，资金回款需要时间，而且专网还需要信威垫付资金。老胡是通信老兵做过商务，合同，建设，运维，老胡不相信，市场有人信。

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