微软传大砍算力AI 前景添疑虑

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投资银行TD Cowen发布报告指出，微软已开始取消在美国租赁大量资料中心算力的租约，或不再续约，规模共「几百个MW」，可能反映微软对自家建设太多AI算力的疑虑。

法人指出，微软为全球第二大云端供应商（CSP），去年第4季市占率达24%，随着微软缩减资料中心算力租约规模，引发外界担忧微软对AI前景是否转趋谨慎，主要伺服器代工协力厂鸿海（2317）、广达（2382）及纬颖（6669）等，营运动能恐受拖累。

针对TD Cowen的报告，微软24日发布新闻稿重申6月止本年度的支出目标不变，但未对TD Cowen报告置评。

TD Cowen上周五（21日）透过和供应链管道查询得知，微软身为OpenAI背后最大云端服务支持者，已让超过1GW的大型场地合约到期，并放弃「多项」涉及100MW的交易。

此外，微软也停止转换资格声明（statement of qualifications），这类协议下一步就是正式签订租约。TD Cowen指出，这种策略与Meta等竞争对手先前用来削减资本支出的做法类似。

微软曾表示，本年度预计将在AI资料中心投入800亿美元，而在1月底的财报电话会议上，执行长纳德拉表示，微软必须持续投入以满足「倍数成长的需求」。

微软发言人说，尽管可能会在某些领域策略调整或放缓基础设施建设，仍将在所有地区保持强劲增长，「我们计划在本年度投入超过800亿美元于基础设施的目标仍然不变，正以创纪录的速度壮大，以满足客户需求」。

在大陆新创企业DeepSeek推出宣称极低成本即可媲美美国技术的开源AI模型后，投资人对微软在内的科技巨人持续庞大支出深表怀疑。

TD Cowen分析师在报告中写道，虽然透过供应链查询，尚未获得足够的细节来完全了解此情况的原因，初步预期可能与微软处于供给过剩的状态有关。但报告中也强调，这只是他们单方面的解读。

在上周五的报告中，TD Cowen分析师指出，他们发现微软正逐步退缩资料中心的建设和收购规模。他们留意到，微软已让超过1GW的大型场地的合约到期，并放弃了「多项」涉及100MW的交易。（经济日报）