分析师：电信运营商身陷困境 5G投资没有明显回报迹象

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过去几年，全球各地的大型无线网络运营商都在斥巨资建设高速5G网络。但到目前为止，大多数运营商的努力可以说收效甚微。

一些分析师开始担心这种情况会变得更糟。

Access Partnership分析师William Webb在一份最新报告中写到：“如果没有任何新的手机使用用例，那么数据密集型的用例就是视频，而人们每天想要在移动设备上看视频的时间就只有那么几个小时。当然，激进的新应用总是有可能的，但在未来几年内都不可能出现大规模的采用。”

这意味着，4G对于今天的移动用户来说已经足够好了。

其他分析师对此表示同意。“新的5G移动服务未能实现。”LightShed Partners金融分析师在最近对美国市场的评估中写道。

移动数据需求增长放缓

也许最令人担忧的数据来自Tefficient。多年来，这家分析公司一直在追踪46个国家和地区的全球移动数据流量。该公司的最新调查结果显示，总体而言，移动用户对移动数据的需求不如过去那么多。

“在我们之前的报告中，我们可以看到新冠疫情大流行推动了移动数据的使用。但在2021年下半年，对更多移动数据的需求放缓。”该公司在其最新报告中写到。“而且这种趋势持续到了2022年上半年。”

但对于全球运营商来说，还有更多令人担忧的消息。Tefficient的报告称，近几个月来，全球大多数运营商都未能提高其每用户平均收入（ARPU）。这意味着，运营商总体上没有从他们设法创造的任何需求中赚取更多的收入。

“21个市场中只有9个能够凭借数据使用量的增长实现ARPU增长。”Tefficient指出。“这不再是市场的大多数，因此与2021年底相比，这代表了一种疲软。”

当然，5G的一个主要新动态是固定无线接入（FWA）服务的兴起。此类产品承诺支持5G服务提供商提供家庭网络服务，从而对固网服务提供商发起挑战。但是支撑FWA的每Gb财务模型远不如智能手机那么吸引人。

Access Partnership分析师William Webb写道：“如果FWA用户产生的流量比智能手机用户多10倍，那么它就会取代10个可能支付与FWA用户一样多费用的用户。因此，随着容量开始受到限制，放弃FWA用户并用蜂窝用户取而代之可能更有经济意义。在大多数地区，为少数FWA用户增加更多容量不太可能具有成本效益。”

Verizon的困境

5G挑战最明显的例子之一来自Verizon，这家公司早早对5G技术高调进行了大量投资。Patterson Advisory Group分析师Jim Patterson指出，Verizon在其5G网络和频谱上至少花费了600亿美元。

“这相当于每个后付费（电话+其他）连接的成本约为650美元。虽然65美元的10年税后净盈利似乎是个小数字，但它代表着从今天开始每个账户的平均利润增加12%。”他写道，“截至9月30日，Verizon的无线后付费连接略少于9150万，其中82%是手机。如果对于手机用户来说没有价值，那么每个连接增加的650美元（每个账户1788美元）从何而来呢？”

Verizon自身则将5G定位为客户升级到更快、更优质服务套餐计划的一个理由。其取得的部分成果是，自2019年底以来，Verizon已成功将其大约三分之一的后付费账户迁移到这些高级套餐计划。“但我们估算后付费电话APRU在这三年仅增长了2.4%。”LightShed Partners分析师表示。

总体而言，LightShed Partners分析师预计，Verizon的无线服务收入在2022年将实现2.2%的增长，不到其竞争对手AT&T和T-Mobile预期的一半。

LightShed Partners分析师说道：“在缺乏有机增长或计划失败的情况下，首席执行官们往往会转向无机解决方案。这需要是一种具有巨大协同效应机会的变革性的东西。我们并不是说这是最好或正确的做法，只是指出这是可以预见的下一步。”

为了巩固其市场地位并重新点燃投资者对其股票的兴趣，LightShed Partners分析师推测Verizon可能会出价收购有线电视公司Charter Communications。不过，他们指出，这样的交易可能会遭到Charter股东和美国政府监管机构等方面的强烈反对。

Verizon首席执行官Hans Vestberg则表示，他将在2023年继续寻求5G机会。“对一流5G网络的需求就在眼前。我们将继续扩大我们的网络，并与我们出色的合作伙伴一起开发新用例，以提供5G所能提供的一切。”他在本周谈到。