电信运营商仅还有两年好日子，为什么？

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付老师 付老师讲竞聘

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由来

前几天，我在文章《真正的寒冬来了，电信运营商目前是个避风港！》谈到：电信运营商目前是个避风港，但仅仅还有两年好日子。

不出所料，很多人对我的结论很感兴趣，希望解释一下。

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大背景

谈电信运营商的未来趋势，不能脱开基本面，即中国宏观经济的基本面。

这是我们电信运营商的背景或舞台。

第一点，我们正在康波周期的萧条期，2019-2030年是第五次康波萧条期。我们经常说，周期不可违，萧条期就是萧条期，全球经济进入大萧条或大衰退模式。

第二点，实体经济危机才刚刚起步。这点我不展开，实际上全球的实体经济危机才刚刚受到剧烈的影响，关闭潮才刚刚开始。

第三点，供给冲击、需求收缩、预期转弱，这是我们国家经济层面的三重压力。

第四点，大家可以看看我们的智能终端销售数据、社会零售总额的数据，这两个数据可以真实的反映大家的消费欲望和消费想法，消费正在急剧下跌！

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好日子的核心因素

2020-2022年，电信运营商好日子的核心因素是什么？我大概总结如下：

1、提速降费政策终结。2C2H的流量业务不再受到政策影响。

2、5G作用。5G对于2C的流量收入具有较大的提升作用。

3、流量竞争模式。三大电信运营商坐下来认真沟通流量竞争问题，终于不再相互下死手，破解囚徒困境。

4、2H家庭多场景。安防、大屏、智能全屋业务得到较大发展。

5、2B数字化转型。数字化转型大潮因为疫情全面加快。

6、2B政府数字化。全面治理能力的要求迫使政府进入数字化转型，全面拉动电信运营商的政企收入。

总结起来，一个是2C的政策、竞争与5G让电信运营商的流量收入稳中有升，一个是2B的政府企业数字化项目大幅拉升；一个是数字化转型大潮全面提速。

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这些核心推动要素会持续多久？

先看基本盘，就是流量。

大家都知道1929年大萧条期间的口红效应、口红经济模式，现在的3年疫情已经让我们经济层面出现了明显的口红效应，当然现在不是买口红，而是看抖音、看视频，这实际上对流量业务具有极大的拉升作用。

但是，我们2022年上半年发现5G流量增幅正在大幅下跌，为什么？

一句话：消费能力大幅下跌导致，消费能力已经到顶，然后进入逐步下跌通道。

再看数字化转型带来的红利。

这次3年的疫情期，线上化、云化、数字化浪潮提前，或者说远远超出我们的想象。那么，下一步还有如此的红利期？

这是我们必须思考或面对的问题。我们认为：红利期还有，但是已经大幅减弱。

其次再看政府数字化、农村数字化的发展趋势。

我们认为政府数字化、农村数字化的业务需求会进一步增加，但是受到财政收入的极大制约，换句话说，大家口袋里都没钱了。

那么，很多数字化基础设施建设就得停下来，先保民生再说。

最后看看家庭的数字化场景需求。

我们大家或可能知道一个名词：资产负债表衰退危机，这是经济大师辜朝明提出的经济想象，实际上我们已经看到家庭存款正在急剧增加，社融正在断崖式下跌。

啥意思呢？家庭、企业正在修复自己的资产负债表，不肯消费或投资。

总结一下吧，个人和家庭的消费意愿急剧下跌，正在修复自己的负债表；政府口袋里没钱，目前最大的任务是保民生，而企业的再投资意愿受到债务的全面影响。

因此，我们面对的就是这么一个经济层面、社会层面的核心情况，你说未来会如何？

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为什么硅谷巨头全面大裁员？

我们还得问自己一个问题，为什么美国硅谷巨头正在全面大裁员？这个问题的答案对我们的未来具有较大的借鉴意义。

我们知道，这些IT巨头的收入大概包括：

1、广告（Google和Facebook）

2、云服务（IBM、微软、亚马逊等）

3、智能硬件（苹果等）

4、软件服务（IBM、微软等）

但是，美国的实体经济危机已经显现，广告业务正在大幅锐减；而云服务受到无论是中小微企业还是特大型企业，也正在明显减少；对于智能硬件如苹果手机，实际上受到个人消费能力的制约，个人换机时间明显拉长。

总之，美国经济全面拉胯，这些IT巨头收入也大幅下跌，全面裁员拉开序幕！

如此而已。

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最后，给个结论！

目前电信运营商的2C业务已经影响明显，下一步是2H业务，然后是2B业务。受到滞后时间因素的影响，我们估计2B业务将在1-2年后出现明显的拐点。

供参考。