中兴通讯2023年业绩解析：5G驱动高质量增长，算力潜能释放在即

无聊小北

3月8日，中兴通讯发布了2023年年报。报告显示，2023年公司实现营业收入1242.51亿元，同比增长1.05%；归母净利润93.26亿元，同比增长15.41%；扣非归母净利润74亿元，同比增长19.99%；经营性现金流净额达174.06亿元，同比增长129.70%。

面临2023年复杂多变的国内国际经营环境，中兴通讯这份年报堪称优秀，净利润持续保持双位数增长，主营业务盈利能力不断提升。翻阅年报可以看到，其高质量增长的主要驱动力，是5G等连接技术创新，同时深度布局算力业务，随着生成式AI技术迭代和应用深化，算力潜能释放在即。

5G创新不止，基站发货量稳居全球第二

5G商用已满4年，进入了平稳发展阶段，截至2023年底，全球已有582家运营商投资5G，部署了302张5G商用网络，发布了2350多款5G终端。国内市场处于领军位置，四大运营商开通5G基站超过337万个，占据全球的一半以上。

同时，5G技术创新还在路上，以满足运营商提升网络性能、降低网络TCO的永恒需求，并提升用户体验、推动经营收入增长。

2023年，5G增强版5G-A，成为业界发力的重点方向，并有望在今年规模商用。

中兴通讯是重要的推动者之一。在无线接入领域，中兴通讯推出UniSite极简无线站点，以七频合一打造站点极简，以多频MIMO演进实现频谱极效，以新一代恒定效率功放架构和业界首个功率池化UBR践行极致节能，首发800GE/400GE确定性路由器和业界最大容量微波IDU实现极效回传，为面向5G-A的平滑演进提供支持。

基于5G领域的创新，根据 Dell’OroGroup报告，中兴通讯5G基站发货量连续四年全球第二。此外在5G核心网方面，中兴通讯推出的Common Core全融合核心网解决方案，最大限度简化网络复杂度，支持网络平滑演进。根据 Dell’Oro Group报告，发货量同样连续四年全球第二。

面向5G-A演进，中兴通讯发布了5G-A十大创新产品及方案，涵盖业界首创的恒定功放效率UBR产品、可提供超万兆体验的系列AAU产品、拓展5G低空和星连的新品，以及通信与AI融合的系列产品等，为5G-A商用做好全面准备。

年报介绍，在万兆网络方面，在上海打造全球首个5G车地通讯系统，超万兆回传可达下行15Gbps、上行2Gbps，为广大用户提供随时随地的5G高速体验。在通感一体方面，在广东完成业界首个“通感一体”多站组网部署和低空无人机安防等场景验证；在珠海完成业界首个5G通感算一体车联网架构技术验证；在苏州以超稳态网络提供20ms@99.99%低时延和高可靠的车路协同，保障60km/h的自动驾驶。在空天地一体方面，完成业界首个5G IoT NTN商用手机及物联终端直连卫星外场验证，及NR-NTN低轨卫星宽带业务实验室验证。

上述技术创新，不仅保证了中兴通讯5G业务的稳健发展，同时也为未来几年的网络演进奠定了业务基础。可以看到，2024年前两个月，中兴通讯已联合多个省市的运营商开展了一些列5G-A技术和场景化应用验证，取得了良好的效果反馈。

此外在有线领域，中兴通讯200G/400G OTN、10G PON/50G PON等业界主流产品表现出色，其中10G PON市场份额排名全球第二，OTN 200G端口发货量全球第二、OTN 400G端口发货量同比增速全球第一。在IP网络、数据库、终端等领域，中兴通讯同样表现不俗，成为业绩的重要支撑。例如2023年云电脑终端发货量超30万台，在国内运营商云终端市场份额排名第一。

算力业务潜行，将成“第二曲线”关键驱动力

如果说以5G为代表的连接业务是中兴通讯的基本盘，那么以算力为代表的新兴业务，则是中兴通讯拓展“第二曲线”的关键驱动力。

2023年以来，ChatGPT等生成式AI红遍全球，迅速展现出变革经济社会的巨大潜力。算力作为生成式AI的核心要素，成为“新型生产力”，算力基础设施的价值凸显。中兴通讯高度看好算力产业未来，围绕“连接+算力”高强度研发，已有一系列算力产品面世。

年报显示，针对 AI、高性能计算等多样化场景需求及中心到边缘不同层次的部署差异，中兴通讯推出了包括通算服务器、智算服务器、高性能存储以及训推一体机等系列产品与方案。其中，中兴通讯AiCube训推一体机集成了计算、存储、网络设备和AI平台软件，实现一站式部署和开箱即用，满足边缘节点本地化部署需求，帮助企业降低私域模型的训练和推理成本，保障企业数据安全。

新一代高性能400GE/800GE数据中心交换机，支持单槽14.4T，采用智能无损技术实现零丢包、低时延，具备绿色节能特性，助力客户打造架构优、功能全、高可靠的智算中心网络；创新框式单层多轨组网方案，可灵活高效构建千卡/万卡算力集群。

不过，从算力基础设施来看，2023年国内市场建设节奏存在一定的滞后性，中兴通讯对智算业务的研发投入，并没有在业绩层面得到同步反映。行业整体来看亦是如此，产业界保持了相当程度的耐心。

随着生成式AI技术快速迭代，智能算力需求日益迫切，去年10月，六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，给出了明确的建设目标，预计今年建设力度将显著增强。中兴通讯正在做好准备。年报强调，展望2024年，公司在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务核心竞争力持续提升的同时，加速拓展以算力为代表的第二曲线业务。

高强度的研发投入，则是中兴通讯“连接+算力”技术创新和业务布局的底气所在。年报显示，中兴通讯2023年研发费用252.89亿元，同比增长17.01%，占营收比重的20.35%。可以相信，中兴通讯更多具备创新力和竞争优势的产品将投放市场，把握算力时代大机遇。