中国大陆市场带飞ASML业绩

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7月17日美股盘前，荷兰光刻机巨头ASML发布了2024年第二季度财报。其实现净销售额62亿欧元，超过市场预期的60亿欧元，相比去年同期增长18%；毛利率为51.5%，也高于预期目标。


该公司净利润也保持了正向增长，为16亿欧元，去年同期这一数字是12.24亿欧元。


按照公司预计，第三季度的净销售额为67亿至73亿欧元，较二季度有进一步提升，毛利率在50%到51%之间。


对于今年全球半导体市场的总体行情，ASML判断仍是走出下行周期复苏的“调整年”。经历过市场需求低迷与半导体厂商牺牲利润“去库存”后，行业的整体库存水平已得到改善，今年下半年将继续恢复。公司预计2024年营收将与去年基本持平，毛利率水平则会略低。


在其看来，到2025年，半导体行业将进入全面增长的上行周期。截至二季度末，ASML的未交付订单总额高达390亿欧元。公司结合与客户的讨论以及大量未交付的订单预测，2025年将是表现强劲的一年。


值得关注的是，据官方介绍，本季度的超预期增长主要来自公司旗下DUV光刻机的销售额增加，而中国大陆目前是拉动DUV销量增长的第一大市场。


ASML目前的光刻机产品主要分DUV（深紫外光）和EUV（极紫外光）两大类，DUV光刻机可以满足7纳米及以上制程的芯片制造需求，而EUV光刻机一般用于更先进制程的工艺，例如5纳米及以下更小尺寸的制程节点。


在第二季度的光刻机系统销售数据中，DUV光刻机已经占总销售额的一半（下图中ArFi对应其DUV产品线），且二季度总销售额相比一季度增长了近8亿欧元，几乎全部来自DUV增加的销售额。


数据显示，中国大陆市场今年第一季度、第二季度的光刻机系统销售占比均为49%，已经接近一半。第二季度运往中国市场的光刻机系统销售额高达23.3亿欧元，第一季度则为19.4亿欧元。


自2019年以来，ASML的EUV光刻机一直对中国大陆市场禁止销售，大陆客户只能采购DUV。而从去年开始，美国再向荷兰施压，将禁售限制范围扩大到ASML的几款高端与中高端DUV光刻机机型。也是从去年年底开始，DUV光刻机对ASML收入贡献迅速增长，背后是中国大陆客户对DUV的拉货明显加快 。


最新的进出口数据也体现了这一趋势。中国海关统计的今年1至2月的数据显示，中国大陆从荷兰进口的光刻机额为10.57亿美元，同比去年增长了256.1%。整个上半年，中国半导体设备进口额大涨，其中，日本占据了几乎三分之一的进口份额，荷兰也是重要的进口来源国之一。


中国目前也是全球半导体设备销售的第一大市场。根据SEMI（国际半导体设备与材料产业协会）估算，随着芯片制造的需求复苏以及AI的刺激，全球半导体设备在2024年、2025年会大幅增长，而中国大陆在2024年对中国市场的设备出货额预计将超过350亿美元，占据全球32%的份额。


ASML管理层也在近期强调了中国市场的重要性。7月8日，ASML新任CEO Christophe Fouquet接受德国媒体采访时表示，中国正在扩大成熟制程芯片的产能与市场份额，当下正是全球亟需的。特别是在汽车行业，需要大量使用成熟制程的芯片，而“欧洲甚至无法满足其自身一半的需求”。


生产成熟制程芯片的光刻机设备目前是ASML的重要收入来源之一。对于欧盟正在计划启动对中国生产成熟制程芯片的调查，Christophe Fouquet认为，考虑到供需关系，找到有效的替代方案比单纯禁止更重要。


“如果有人出于某种原因想要减缓这一进程，那么就需要替代方案，阻止某人生产你所需要的产品毫无意义。”Christophe Fouquet说道。


而在7月17日，有消息称，美国正在考虑采取更严格的措施，对日本和荷兰等国的公司施加压力，限制其与中国的芯片贸易。对此，外交部发言人林剑表示，中方已多次就美国恶意封锁打压中国半导体产业表明严正立场，美方将经贸科技问题政治化、泛安全化、工具化，不断加码对华的芯片出口管制，胁迫别国，打压中国半导体产业，严重破坏国际贸易规则，损害全球产供链稳定，不利于任何一方。中方对此一贯坚决反对。


林剑称，希望相关国家明辨是非，坚决抵制胁迫，共同维护公平开放的国际经贸秩序，真正维护自身的长远利益。


或受上述消息影响，美股芯片股盘前普跌，ASML跌超6%，台积电跌逾3%，英伟达、AMD跌超2%。而ASML在阿姆斯特丹一度下跌近8%至903欧元，创下2022年10月以来最大跌幅。