中国移动450亿入股邮储银行，是不是“冤大头”？

通信敢言

3月29日，邮储银行发布公告称，该行450亿元定增最终落地，中国移动以450亿元的巨资，全额包揽该行非公开发行的67.77亿股股票，每股价格6.64元。

中国移动近年以来频频在资本市场搞些大动作，而这一次更是动用了450亿元的巨资，占了2022年三分之一的净利润，这似乎也解释了年报中现金储备下降的原因。

如何解读这事儿呢？分两个层面：

一个是高层视角，监管层在更高层面推动国企/央企之间的资本流动，互通有无，在小圈子内实现国有资产的保有和保值增值；

另一个是企业视角，中国移动一直想金融行业中突破落地产数融合，此次入股邮储银行是一个很好的机会；而对于邮储银行，一是拿到了补充资金，可以按计划实现业务拓展，二是也可以借助中国移动之力，实现数字化的转型升级。

说白了，这就是一次国有企业之间的“政治式联姻”，互通有无的基础上，希望能否碰撞出新的发展思路。

而有人质疑，公告当日，邮储银行的股价只有4.65元/股，中国移动的入股价高达6.64元/股，相当于溢价了42.8%，中国移动此举算不算当了“冤大头”？

事实上，此次6.64元/股的发行底价是邮储银行2021年度利润分配后的每股净资产价格，因为邮储银行是2022年发起的定增，所以沿用的是21年的每股净资产价格，事实上，到2022年底，邮储银行的每股净资产已经到了8.23元，从这个角度，其实中国移动是赚了的。

至于为什么邮储银行的股价只有4.65元/股，远低于其每股净资产，这主要是因为邮储银行没能给资本市场讲出一个有憧憬空间的故事。而此次联姻中国移动，可能会给邮储银行原本平淡的故事增加一些丰富的色彩。

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