[原创]也许出乎你所料：hw为什么卖掉手机？

米卢

任老板是不是100%决定了要卖掉手机，直到现在我也还说不能全信的。本已比较可信，又闻某h中层曰，“因为去年没有卖掉，一干人等还被老板斥责”，则平添了几分怀疑，去年1000多万的销量能卖出好价吗？
      任我行，呵呵，看似不按常理出牌，其实极为保守，也就姑且信之吧。
      如为真，我认为如下几点原因是异常重要的，且根本的。

      （1）现金-风险需求。
       hw现金流需求是极大的，而非一般性的轻资产公司，我想这也是任总多次在讲话说后悔做电信的原因所在，高现金流需求意味着极高的运营风险。
        无论是z还说h，20年来能够快速发展，首先是政府的支持，而其中除了运营商那边的支持，其实更重要的是中国的融资成本极低，对z和h尤其低，前次在某帖子中谈到的这点，呵呵，很多人不是很理解，不去再次解释了。看看今天的房地产商，看看浙江的小企业，就知道资金成本对企业生存的重要性了，中兴华为40%的毛利只能赚到5%上下的利润，对资金需求是极大的。
         大家感兴趣，可以看看西门子最近10年的战略安排，卖掉电信设备其核心原因也在于此，电信行业的资金利用效率太低了。
      首先，从全球经济看，全球性的挑战是极大的，美国次贷危机背后可能是美元本位的崩溃，至少是一个巨大肥皂泡的破灭，全球经济环境有极大的不确定性，消费主义可能终结，中国经济也许会进入一个痛苦的转型期。这种情况下，国内的紧缩将是一个趋势性行为，通胀也是长期性的，资金成本会日益提高，全体工业企业12%~16%的ROE本身就是不可持续的。 这种情况下，中兴华为的资金成本也会提高的。
     其次，特别是h，不能从股市上获得支持，以前的大金主国开行正在转型，wy之类的出事则会促使这一进程加快，所有说资金成本会更大。国家固然会全力支持，但是到了那一步其实企业往往会极其痛苦。
     另外，华为每年的内部股票滚动成本实在太高了。
     还有，这还不考虑hs的投入。可以说，单是维持hw运转，其风险也是极大的，为安全起见，任总换取现金，是经过深思的吧？GE，西门子，花旗，富通都在卖东西，这难道是偶然的吗？生存需求使然。

   （2） 手机行业的死亡
     手机不会死，但是传统手机行业会死亡，和当初的CRT一样。
     手机行业的未来主导，将是高通+TI+MKT & MS,GOOGLE,apple和NOKIA这样的企业联合体，当然也许会有富士康这样的企业，但是制造环节很难赚钱了，z也好，h也好，可以把规模做到1亿，但是不能赚到多少钱。
      手机本质是软件+芯片，和电脑何其相似，CPU+OS
      那么，HW卖掉手机部门，要是能有20亿美金，超过2XPE，已经非常乐观了
       唯一怀疑的是，哪个傻瓜会最后购买？真不值。

    （3）前两个原因是最重要的，还有一个附加效果就是可以让hw更聚焦企业市场，存储也好，其它也好，更擅长一些
    （4）至于说为了进军美国，相信这个说法的人，大概还没有亲自在电信行业认真做过1年
    （5）会不会借机把股权问题解决掉，或许倒是一个有趣的想法，但是看似那是另一个故事了
    （6）补充一个数据，会动摇中兴华为根本的，就是，现状小学1年级的入学率已经是初一学生的50%了，而中国的人口红利到2015年将彻底结束，实际可能要更早一些，楼下保安的起价是1500...呵呵


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