民生证券：把握核心科技变革趋势，看好2021年5G应用端爆发

sola1217

　四点逻辑看好2021年5G应用端爆发：时点上，基础设施能力已经具备，2021年5G应用端普及有基础。政策上，政策明确指出与应用端结合是发展5G的重要任务。产业发展上，冻结5G标准Rel-16版，增强5G服务行业应用的能力。实际案例上，应用端融合案例涌现，示范效应凸显。

　　寻找5G核心应用：1）智能驾驶：5G将提升车车通信、车路通信的能力，促进车联网以及更高级别智能驾驶发展，加速智能驾驶舱、车路协同等落地进度，重点标的中科创达、千方科技。2）超高清视频：直接受益于5G普及，央视等广电单位建设目标明确，2021年编解码设备采购有望集中落地，新一轮景气周期开启，重点标的当虹科技、数码科技。3）工业软件：5G带来连接能力提升以及海量连接，提升工业效率，进而给整个工业软件领域带来催化，重点标的中控技术、鼎捷软件、中望软件（IPO审核通过）。

　　云计算

　　1）需求端：政策推动、企业数字化转型、云原生技术革新与疫情催化，是今年上半年云计算行业景气的四大因素，随着企业的IT支出逐渐恢复正常节奏，云计算市场仍将保持高速增长的态势，公有云市场预计将保持30%以上的高速增长，私有云受益于稳定的客户需求预计增长速度达到20%。2）供给端：Iaas层由阿里、腾讯等巨头把持，市场集中度高格局较为稳定；Saas层云厂商百花齐放，传统软件龙头云业务高速发展；无论基础计算层还是应用层，都有着向Paas层发展的趋势，云生态成为云厂商下一步争夺的焦点。重点标的：用友网络、金山办公、广联达、石基信息。

　　网络安全：2021年反弹在望，新兴安全引领行业长期发展

　　1）需求端：中短期看，2021年为国内经济社会发展的重要节点，网络安全重要性凸显，增量政策有望落地，叠加低基数效应，2021Q1及全年网络安全板块有望迎来反弹。长期看，新兴安全将拉动产业持续发展。2）供给端：网络安全传统领域格局相对固化，领军企业有望凭借自身的研发、客户资源等优势在新兴领域扩大自身份额。重点标的：奇安信、启明星辰、绿盟科技、深信服。

　　金融IT
　　1）需求端：需求端三大驱动力：一是政策指引，资本市场改革与银行系统国产化；二是技术变革，银行分布式系统崛起与证券IT中台化趋势；三是新事物带来新需求，数字货币与金融科技发展。2）供给端：银行IT市场由于极高的定制化要求以及银行自身IT实力出众，行业格局较为分散；证券IT市场行业产品标准化程度高，行业格局较为集中，未来将向中台化与智能化发展。重点标的：恒生电子、神州信息

　　医疗IT：互联网医疗等开启行业发展新篇章，领军企业优势明显
　　1）需求端：多重增量催化，行业景气度有望延续。互联网医疗建设、公卫补短板已是大势所趋，同时省级医保平台招标叠加DIP建设不断推进，长期需求仍可期。2）供给端：市场格局有望进一步集中，互联网医疗等新领域领军企业优势明显。重点标的：卫宁健康、创业慧康、久远银海、万达信息。
　　风险提示：疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期。