英特尔有救了？

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英国《金融时报》9月27日援引知情人士消息称，尽管美国芯片大厂英特尔的业绩表现低迷，但美国政府仍计划在今年年底前与该公司敲定价值85亿美元的直接资助协议。

新一届的美国总统选举将于今年11初召开。据消息人士透露，上述资助计划很可能要赶在大选前落定。如果这笔交易顺利落地，它将成为自美国《芯片法案》颁布以来金额最大的单笔补贴，同时也从侧面反映出美国政府仍看好英特尔的发展前景。

一、谈判即将完成，但可能会被第三方并购计划阻断

英特尔与美国政府已洽谈了几个月的时间，现在正在加速商议这个复杂且专业的协议。

有两位消息人士证实，双方的谈判已接近尾声，不过也无法保证年底前一定能谈拢。一旦英特尔的部分业务，甚至整个公司被收购，都有可能阻碍这项“关系微妙的谈判”。

如果英特尔与美国政府最终达成了这笔价值85亿美元的交易，也说明了美国政府对该公司仍有信心。

英特尔和美国商务部均拒绝回应此事。

依据美国《芯片法案》，共390亿美元左右的政府直接资助将用于发展美国制造业。其中，关于英特尔的85亿美元初步资助方案，是该法案对单一公司最大的一笔资助。

同时，美国政府还将向英特尔提供最多110亿美元的贷款，并且另外拨款了30亿美元，作为美国军方芯片制造的专用资金。

9月24日，美国模拟、功率半导体器件和传感器制造商Polar Semiconductor拿到美国政府1.23亿美元的直接资助，成为第一家敲定美国《芯片法案》资助计划的公司。该公司计划用这笔资金来扩建并升级其位于美国明尼苏达州的芯片工厂。台积电、三星等英特尔的竞争对手，也获得了美国政府补助金。

二、美国大选是此次谈判的关键节点

今年3月，美国政府公布了这项资助协议的一些初步条款。这项价值85亿美元的资助计划旨在推动美国芯片制造业的发展，并降低对亚洲供应链的依赖程度。而这也属于美国现任总统拜登政策议程的核心内容。

距离将于11月5日举行的美国大选，仅剩1个月左右，这在一定程度上加速了英特尔和美国政府围绕该协议的谈判进程。

美国现任总统拜登将于明年1月退任，他在任期内向英特尔投入了大量政治资本，并且把加强美国的芯片制造能力，视作其主要政绩之一。

为了争取美国亚利桑那州的选票，拜登今年3月曾到访英特尔在该地开设的工厂，向员工们宣传了这项初步资助协议。按计划，该协议将在当地创造3000个制造业岗位和7000个建筑业岗位。

据一位接近英特尔的人士透露，这笔交易可能在美国大选开始前敲定，是意料之中的事情。

美国商务部长雷蒙多曾将英特尔称作“美国半导体行业的冠军”。英特尔不明朗的发展前景，以及关于出售其芯片制造业务的猜测，使更多人开始关注美国政府对该公司的态度。

即将到来的美国大选充满不确定性，这也加剧了双方谈判的紧迫感。

如果届时共和党候选人特朗普最终击败了民主党候选人哈里斯，他有可能会按竞选期间的承诺，收回美国现任总统拜登的《通胀削减法案》（Inflation Reduction Act）中“未支付”的资金。同时，考虑到特朗普本人的政治决策通常难以预测并带有戏剧性，美国总统换届后，英特尔与美国政府的谈判过程可能会更加波折。

然而，美国半导体行业协会（SIA）政府事务副总裁David Isaacs则认为不需要太担心这一点：“《芯片法案》符合两党的美国总统候选人想要加强美国制造业的目标。”

加拿大半导体行业资讯平台TechInsights的副董事长G Dan Hutcheson称，现在讨论或断定这些投资所带来的影响，还为时过早。他补充道，美国《芯片法案》的立法初衷，就包括了确保英特尔是一家始终得到美国政府支持的“美国公司”。

三、涉反垄断审查红线，收购英特尔的方案可能走不通

近期，由于英特尔的芯片业务陷入困境，不少科技公司透露了收购意向。其中，有传闻称，其竞争对手美国芯片巨头高通曾考虑入股，后续其他公司也有可能发起收购。

目前来看，英特尔与高通之间达成并购协议并非易事。

这两家公司涉足的领域高度重合，特别是在PC（个人电脑）芯片市场，并且两者都算是行业巨头。如果高通最后收购了英特尔，可能会引起反垄断审查。

美国监管机构近年来对并购的限制越来越严格和强硬，即使这两家公司可以辩称这笔交易符合国家安全利益，但这个理由可能说服力不够。

结语：芯片基建“烧钱”，英特尔仍在积极自救

英特尔曾承诺投资超1000亿美元在美国多地扩建芯片工厂，包括俄亥俄州、新墨西哥州、亚利桑那州和俄勒冈州。按照美国政府的说法，英特尔芯片工厂扩建计划的开销约占该公司私募资金总额的1/4。

英特尔耗资数十亿美元、耗时多年的芯片工厂扩建计划，是造成该公司当前困境的根本原因之一。与美国政府谈判期间，英特尔采取了不少激进的举措以削减开支。例如，该公司已经暂停了其在德国的一个重点投资项目。

同时，其未能通过PC和数据中心芯片的销售收入，或者拿下足够多的芯片代工订单，来平衡公司的整体收支情况。

不过，英特尔最近也有一些好消息。本月，英特尔与美国跨境电商巨头亚马逊达成了一项价值数十亿美元的长期协议，双方将联手投资定制芯片业务。按计划，英特尔将采用其最新、最先进的Intel 18A制造工艺为亚马逊定制AI芯片。

今年8月宣布第一轮削减成本的措施后，英特尔的业绩仍未明显回暖，导致其股价经历暴跌。但随着美国私募股权巨头阿波罗有意投资50亿美元，以及高通计划并购的消息传出，英特尔的股价过去5天回升了15%左右。