Omdia观察：2023年全球电信资本支出下降7%

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市场研究公司Omdia最近发布了其《全球电信资本支出追踪报告》的2023年更新，这是一份2019年至2023年电信运营商资本支出的详细数据库。本报告涵盖了电信资本支出的近期最新情况，以及最新跟踪报告中的重点内容。值得注意的是，受网络资本支出削减的推动，全球资本支出和资本密集度均出现同比下降。

Omdia将资本支出估算划分为如图1所示的分类，这样的分类与Omdia的技术市场研究范围大致对应。每个条状的粗细代表分配给每个类别的资本支出份额。请注意，Omdia没有将频谱购买包含在内。

　　图1：2023年全球电信资本支出流情况。资料来源：Omdia。

受接入网和民用基础设施的影响，资本支出下降7%

2023年，全球电信资本支出同比下降7%，至3300亿美元，而收入仅小幅增长1%，至20020亿美元。因此，资本密集度（资本支出/收入）下降至16.5%，较2022年下降1%以上。61%的资本支出被分配给网络，39%被分配给非网络类别。

2023年，接入网和民用基础设施资本支出分别同比下降6%和7%。全球主要运营商在2023年完成了重大5G网络部署。例如，2023年Verizon在C频段频谱网络建设上仅花费了18亿美元，而2021年至2022年期间则花费了82亿美元。德国电信的美国子公司T-Mobile US也报告称资本支出大幅减少，原因是2022年为加速5G建设（并整合Sprint），资金流出增加。在大洋彼岸，中国移动报告称，2023年5G支出同比减少8%。

请注意，民用基础设施资本支出通常与接入网资本支出高度相关，因为其中大部分与网络建设有关。全球其他地区的网络部署正在加速（例如印度的Airtel和Jio），但这些资本支出的增加被其他地区的减少所抵消。

Omdia服务提供商网络资深分析师Adam Mackenzie指出，“其他”类别也导致了资本支出的下降，这是由于电信公司剥离非核心业务功能的持续趋势（例如，德国电信在2023年2月出售了GD Towers 51%的股份），并更多地聚焦于核心网络连接。此外，全球经济增长相对低迷的经济环境加上2023年的高通胀率，给运营商施加了压力，迫使他们尽可能限制支出。因此，属于“其他”类别的投资有所减少。

增加资本支出的电信公司主要是在移动网络之外增加资本支出

Omdia的《全球电信资本支出追踪报告》包括11家主要电信公司的公司级细分资本支出，这些电信公司占据2019年至2023年全球资本支出的46%。英国电信（BT）在2023年的更新中被添加进去。表1显示了报告涵盖的电信公司2023年的资本支出和变化。

Company	Total capex (US$)	2022–23 change (US$)	2022–23 change (constant exchange rate)
China Mobile	25,462	-7%	-3%
AT&T	23,595	-3%	-3%
Verizon	18,767	-19%	-19%
DT	17,940	-19%	-21%
NTT	14,688	4%	11%
China Telecom	13,958	2%	7%
Comcast	12,242	15%	15%
América Móvil	8,812	11%	-2%
Vodafone	6,846	-22%	-24%
BT	6,066	-3%	-3%
Softbank	4,634	-23%	-17%

表1：2023年主要电信公司的资本支出（million USD）。资料来源：Omdia。

在Omdia分析的11家电信公司中，康卡斯特（Comcast）、NTT和中国电信的资本支出出现了显著增长（以各自的本地货币计算）。以美元计算，América Móvil的资本支出同比显著增长，但这主要是由于汇率影响；以墨西哥比索计算，则略有下降。

·康卡斯特主要是一家固网运营商，其资本支出同比增长15%，从106亿美元增至122亿美元。其连接和平台资本支出增长1.5%，达到82亿美元；由于奥兰多Epic Universe主题公园的开发，以及与主题公园扩张机会相关的2.71亿美元土地收购，导致其支出有所增加。康卡斯特预计，2024年资本支出将继续集中在线路扩展投资以及可扩展基础设施和主题公园的容量增加上。

·NTT的2023财年资本支出以美元计算增长了4%，但以日元计算增长11%，原因是该公司增加了对其全球解决方案业务部门的支出，该部门主要提供系统集成服务、网络系统服务、云服务、全球数据中心服务和相关服务。NTT还增加了在房地产、能源和“其他类别”方面的支出。

·中国电信的资本支出以人民币计算增长了7%（以美元计算增长了2%）。2023年，中国电信报告的移动网络资本支出从人民币315亿元降至人民币295亿元（按2023年汇率计算，从44亿美元降至42亿美元）；其宽带网络资本支出从人民币155亿元增至人民币160亿元（按2023年汇率计算，从22亿美元增至23亿美元）。与此同时，中国电信增加了产业数字化的资本支出，其中包括人工智能（AI）和云计算等服务方面的支出。2024年，中国电信预计在云/算力方面的资本支出为人民币180亿元（按2023年汇率计算为25亿美元）。

与2022年相比，沃达丰、Verizon和德国电信在2023年的资本支出大幅减少。

·沃达丰同意在2024财年（与2023日历年重叠 9个月）出售沃达丰意大利和沃达丰西班牙业务，这是其资本支出减少22%（从88亿美元降至68亿美元）和资本密集度从18%降至17%的主要原因。在新的结构下，2023财年的税前资本回报率从6.8%提高到8.2%（2024财年为7.5%）。沃达丰预计2025财年其在各个国家的资本密集度将大致保持不变，但指出将加大在德国的投资。

·Verizon的资本支出下降了19%（从231亿美元降至188亿美元），这主要是由于C频段部署的结束。

·德国电信的资本支出同比下降19%（从221亿美元降至179亿美元），这主要是由于美国网络部署的资本支出减少。此外，德国电信在云计算方面的资本支出也有所减少。在德国市场，由于光纤建设支出的增加，其资本支出增加了约2亿美元，但与其美国业务的减少相比，这一增幅微不足道。德国电信预计2024年其资本支出将降至约159亿欧元（按2023年汇率计算为171亿美元）。