分析师观点：狂风暴雨之中 英特尔如何扭转局面？

无聊小北

C114讯 北京时间8月27日消息（岳明）英特尔目前正在经历着一场狂风暴雨。最新公布的2024年第二季度财报显示，该公司当季亏损16亿美元，并宣布计划裁员15000人。但是，这家公司真的是一艘正在沉没的大船吗？还是说，其庞大的规模和在关键市场的现有地位能够支撑它在出现严重失误的情况下依然继续生存下去？

Futurum Signal65部门总裁Ryan Shrout告诉外媒Fierce，英特尔是否“大而不倒”（too big to fail）是一个有趣的问题。

“尽管从他们的财报和与英伟达在AI领域的竞争来看，他们在技术领域似乎远远落后，但必须铭记于心的是，大约80%的客户端市场（笔记本电脑和PC）都在使用英特尔的芯片。”他说，“即使在数据中心CPU领域中，也有大约70%使用英特尔至强处理器。如果英特尔明天消失，没有谁有能力填补这一空白。”

AI追随者

虽然英特尔的现有地位可以暂时保护它，但毫无疑问，AI将被注入未来的几乎所有技术中。因此，英特尔在这方面的落后地位带来了一个大问题。

的确，英特尔已经凭借其Gaudi芯片组在AI领域取得了进展，但它尚未在市场上有所突破。Ryan Shrout表示，这部分是因为Gaudi不是一款传统的通用GPU产品，不能简单地作为英伟达芯片的替代品。而且英特尔还没有意识到，市场已不再为其在软件方面做足功课。

“其他所有人都为英伟达开发软件，因为他们知道英伟达是市场的领导者。”Ryan Shrout说。“因此，如果AMD和英特尔想要竞争，他们就需要做额外的工作。”

基本上来说，英特尔需要在软件和公关方面都下功夫，向市场表明使用Gaudi芯片不会拖慢客户的速度。

如何走到这一步？

虽然竞争肯定是英特尔走到今天这一步的原因之一，但AvidThink创始人Roy Chua告诉Fierce，英特尔的痛苦主要是自己造成的。

“过去几年，他们在达到里程碑式工艺制程节点方面姗姗来迟，过于注重业务和财务结果而忽视了技术投资，在移动领域失策，（以及）无法构建重要的软件业务，”所有这些都迫使该公司最近宣布裁员和重组。

Ryan Shrout同意这一观点，在2023年离职之前，他曾在英特尔工作过几年。他认为，长期以来，公司领导人要么忽视、要么低估了英伟达等竞争对手正在打造的产品。当他们终于醒悟并决定改变前进方向时，已经太晚了。

“之所以允许竞争者进入市场，是因为英特尔没有看到AI发展势不可挡的前景。”Ryan Shrout说，“这是它自己造成的盲点。”

Moor Insights and Strategy创始人Patrick Moorhead认为，英特尔选择ASIC是押注了错误的架构。

“Gaudi架构是一种更高效的ASIC（非GPU）架构，但灵活性不如GPU。”他指出，竞争对手AMD采用了更灵活的架构，这使其能够进入庞大的数据中心市场。与此同时，三大Hyperscaler都开发了自己的ASIC芯片，包括AWS的Trainium和interentia、微软的Maia和Google Cloud的Trillium芯片。他说，“英特尔强调效率，但Hyperscaler自己进行了开发。”

NeXtCurve的Leonard Lee补充说，英特尔并不具备英伟达兜售营销的“可编程和集成加速器堆栈”的水平。“如果说有什么不同的话，那就是互联和网络已经将AMD和英特尔都置于了英伟达的后视镜里。”他说。

此外，Ryan Shrout和其他几位分析师指出，英特尔专注于新兴的代工业务，这在一定程度上分散了其对技术进步的关注。

扭转局面

为了重回正轨，Roy Chua表示英特尔需要回归本源，专注于核心业务。他补充说，英特尔还需要“向客户和市场证明他们可以继续在其核心领域进行创新，同时展示Gaudi系列（例如Gaudi3）在与英伟达和AMD的部分业务竞争时所具备的竞争力。”

J.Gold Associates首席分析师Jack Gold表示，英特尔可能需要两到三年的时间才能从目前的状况中完全恢复过来。

“他们有很多新产品正在开发中，但最大的问题是，他们目前还没有一个很好的AI故事。”Jack Gold说，“他们在面向大型模型训练的GPU方面的努力与进展远远落后于AMD和英伟达。”这位分析师指出，“他们的新Arc GPU功能更强大，但仍然落后于其他产品。他们还需要一两代产品才能将其GPU和Gaudi的能力完全结合到具有竞争力的AI训练芯片中。”

虽然英伟达和AMD是英特尔的主要竞争对手，但Jack Gold提出，有一批新兴芯片公司正在崛起——包括Cerebras和Groq，同时AWS、谷歌和微软等云计算公司也在推出芯片，英特尔将不得不在AI领域与之竞争。此外，高通和ARM在PC领域的威胁迫在眉睫，这种威胁可能会在未来两到三年内加剧。

Leonard Lee同意英特尔基本上有两年时间来扭转局面这一观点。“英特尔要想在客户端和数据中心业务中恢复领导地位，关键是在未来几年内推出有竞争力、高质量（低缺陷和错误）甚至是领先的产品。”他说，“如果在Panther Lake和Clearwater Forest之前推出的产品无法通过份额损失来维持单位产量，或者当产品组把产品带回国内时无法支持英特尔代工厂的18A，那么英特尔整体IDM 2.0战略就会开始崩溃。”

AMD会是下一个吗？

当被问及英特尔的同行是否也在类似的边缘摇摇欲坠时，Leonard Lee表示没有。

他解释说，“英特尔的处境与其他同行不同，这主要是由于其IDM模式。我认为AMD和英特尔不在同一条船上，因为他们不受晶圆厂的束缚，也不承担恢复美国芯片制造业领导地位的责任和巨额资本支出。”

Ryan Shrout对此表示同意。“具体来说，AMD的起步比他们原本应该的要晚，但他们在正确的道路上前进的时间比英特尔长，而且他们比英特尔更坚定投入。因此，我并不担心AMD的生存能力以及占据市场份额的能力。”

话虽如此，Leonard Lee承认，如果生成式AI炒作泡沫破灭，其他企业可能会陷入困境。他总结道：“更大的问题是，在那之后，谁将处于什么位置？”