通信人家园

标题: 中国移动十年财报和估值深度分析  [查看完整版帖子] [打印本页]

时间:  2024-11-25 08:54
作者: 无名小足     标题: 中国移动十年财报和估值深度分析

第一部分,主营构成。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
净利润也是基本趋于稳定,2023年1444.4亿元。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
从净利润的走势可以看到,增长几乎是停滞的。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
主营利润率平稳中略有下降。2023年16%。净利率也是平稳中略有下降,2024年13.1 %。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
销售费用占比逐年下降,到了2023年是5.2 %。这一点很好。比联通的9.8 %要低,但是电信没有销售费用,比这两家都好一些。管理费用占比也比较平稳,2023年34.8 %。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
640?wx_fmt=png&from=appmsg
总现金流有正有负,经营现金流一直高于总现金流,很好。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
剔除应付之后,进一步降低到31.1 %。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
存货占营收比不高,2023年1.2 %,存货周转天数约30天。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
电信的存货占比0.7 %,周转天数约8天。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
第六部分,资产结构。经营积累占多数,并且在逐年提升,不错。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
商誉占净资产2.6 %,低于5%,说明商誉风险很低,这点不错。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
最后来看下估值,近十年港股的平均PE在10.8左右,截止本文写作时间,PE是9.5,介于历史高估和低估之间。
640?wx_fmt=png&from=appmsg
两倍国债估值法来看的话,年度选择器选10年,回报率是9.7 %,大于两倍国债收益率,属于比较低估的状态。
640?wx_fmt=png&from=appmsg

或者用每股收益除以两倍国债收益率,得到一个估算价格是112.5,截止本文写作时间,实际价格是71.6。估值价比实际价要高。说明现在是低估了一些。
总结一下,中国移动的营收规模很大,达到了万亿级别。没什么太大的增长,基本上处于一个稳定的状态。利润和营收一样,也是处于稳定但没什么增长的状态。毛利率很高,也很稳定,净利率也还不错,也比较稳定,略微有些下滑。净资产收益率稳定,但不算高。费用控制表现较好。现金流情况很健康。负债率不高,但偿债能力较弱。存货表现比同行要差,应收风险不高。资产结构较好,但是现金储备量不高。分红意愿较强,股息率也高。目前估值也偏低估。处于没有太高成长性,但是比较稳定分红的阶段。



附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 47.23 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzkwfDZjN2Y3NzE0fDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 86.46 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzkxfGFkNWVjMDdmfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 94.66 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzkyfDIwNzMwYWYyfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 84.14 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzkzfGI2YTUxNWVhfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 103.85 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk0fDAwOWU3MTRmfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 150.22 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk1fGJjMzVjNGY5fDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 33.79 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk2fDZhNmUyN2MwfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 54.94 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk3fGFjYzRjYTBkfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 104.92 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk4fDMzMTRhYmUzfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 82.09 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxMzk5fDFkMmE5NmY4fDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 105.09 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxNDAwfDkwMDdlOGIwfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 86.29 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxNDAxfDViYzUzNmZkfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 159.27 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxNDAyfGU4ODRlOGI3fDE3MzQ5NDMwMTN8MHww

附件: 640?wx_fmt=png&from=appmsg (2024-11-25 08:53, 186.36 KB) / 下载次数 0
https://www.txrjy.com/forum.php?mod=attachment&aid=NjYxNDAzfDliN2VjYmZmfDE3MzQ5NDMwMTN8MHww
时间:  2024-11-25 09:01
作者: xhy133

这个都有
时间:  2024-11-25 23:25
作者: coffee198375

拜读。。。。
时间:  2024-11-26 08:36
作者: laozhu

很是不错哈




通信人家园 (https://www.txrjy.com/) Powered by C114